來源科技：上海證券報
5月以來，手握重金的百億級私募倉位愈發積極科技。私募排排網最新統計資料顯示，截至5月15日，百億級股票私募倉位指數升至82%以上，結束了此前連續4周下跌的趨勢，其中超六成百億級私募倉位在80%以上。
從進攻方向來看，多家百億級私募選擇“攻守兼備”：一方面，在波動中擇機佈局業績兌現的優質科技股；另一方面，關注能源等估值偏低的板塊科技。在他們看來，在強產業趨勢支撐下，科技板塊投資機會有望持續演繹，但仍須警惕短期情緒主導下的估值上漲。接下來，業績兌現能力有望擴散至更多行業，均衡配置或許是較為穩妥的選擇。
百億級私募逆勢加倉
4月以來，A股市場波動有所加劇，股票私募整體倉位小幅下調科技。
私募排排網資料顯示，截至5月15日，股票私募倉位指數為80.09%，較5月8日下降0.44個百分點，已連續4周下滑科技。不過從降幅來看，股票私募倉位指數較近一個月來較最高值僅下降2.07個百分點。
值得注意的是，在全行業平均倉位下降的過程中，百億級私募近期卻啟動了加倉動作科技。
據統計，截至5月15日，管理規模在50億元至100億元、20億元至50億元、10億元至20億元、5億元至10億元和0至5億元區間的股票私募倉位指數分別為87.07%、76.34%、80.48%、81.53%和79.41%，較5月8日均有小幅下降科技。但同期百億級股票私募倉位指數卻升至82.1%，較5月8日上漲1.38個百分點，結束了此前連續4周下跌的趨勢。
融智投資FOF基金經理李春瑜在接受上海證券報記者採訪時表示，百億級私募率先啟動加倉，主要源於其資金屬性與市場預期科技。具體而言，因管理規模大、調倉衝擊成本高，百億級私募往往偏向於左側佈局，疊加對經濟復甦、市場流動性環境及AI等高景氣產業趨勢的信心，不少百億級私募選擇在市場短期波動中積極佈局。
組合配置趨於平衡
從佈局方向來看，頭部私募除了重點配置科技板塊，還逐步將目光投向了能源板塊科技。
磐耀資產創始人辜若飛坦言，在強產業趨勢支撐下，全球科技行業的龍頭公司近期加速共振上行，因此當下公司科技方向的持倉佔比很高科技。但接下來如果市場短期情緒過於亢奮，則要警惕部分公司股價表現過度領先於產業趨勢的風險。在研究端，公司正在無人問津處做研究儲備，比如今年以來能源安全的重要性不斷提高，煤炭業本身具備高股息、低估值特性，有望在能源價格中樞上行的背景下湧現投資機會。
星石投資副總經理方磊表示，今年高景氣科技類企業已經驗證了其業績兌現能力，在AI發展的大趨勢下，預計科技成長板塊業績仍有持續兌現的機遇科技。但是從估值角度來看，AI產業鏈的短期行情可能已經走到後半場，下一階段的上漲大機率需要等待新的產業催化因素。接下來，伴隨著名義GDP增速回升，資本市場的業績兌現能力有望擴散至更多行業，公司會重點關注高景氣趨勢的產業投資和具有高價效比的順週期資產。
源樂晟資產有關人士則透露，目前AI的滲透率還非常低，公司堅持深耕科技類資產，尤其是AI的各個緊缺環節科技。與此同時，由於中東地緣政治衝突的反覆，油價和美債收益率行至高位，因此大宗商品類個股最近表現一般，估值也處於低位，但如果後續地緣政治風險緩和，這類資產大機率會有較好表現，值得持續跟蹤和佈局。
