花旗釋出研報稱，維持越秀房產基金（00405）“中性”評級，下調2026至2028年核心盈利預測3.9%至7.5%，基於股息貼現模型，將目標價由0.8港元下調16%至0.67港元房產。
報告指，越秀房產基金資產負債表修復取得進展，但寫字樓租賃疲弱及派息比率下調令投資者關注房產。報告指出，集團資產負債比率由2025年底的48.5%降至2026年6月的41.9%，平均融資成本降至3.79%，出售越秀金融大廈50%權益後節省約5，800萬元人民幣財務費用，外匯風險敞口降至五年低位的20%。
然而，上半年每基金單位分派同比跌14.5%，儘管去槓桿及融資成本下降；寫字樓出租率由82.2%降至79.4%，平均租金同比跌5.4%；派息比率由100%降至95%房產。花旗預期，在負面續租租金調整及以基金單位支付管理費所帶來的攤薄效應下，每基金單位分派將持續受壓。
零售方面，花旗預期租賃壓力將持續至下半年，武漢越秀財富中心出租率僅52.7%，上海越秀大廈出租率80.8%，寫字樓租金同比跌5.4%，收入同比跌10.3%房產。廣州及武漢寫字樓市場供應過剩問題持續。管理層積極應對，廣州國金中心寫字樓新租賃面積約1.1萬平方米，續租率達93%；酒店業務表現強勁，平均可出租客房收入創新高；並持續最佳化租戶組合。
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