01、10個交易日漲了近160%
“上市6年無人問，10個漲停天下知地板。”有投資者如是感慨A股的“PVC彈性地板第一股”愛麗家居。
從7月21日開始，愛麗家居連續九個漲停，公司多次釋出交易風險提示公告，但仍未擋住投資者的熱情地板。7月31日晚，因股票嚴重異常波動，愛麗家居釋出停牌核查公告。8月6日復牌後繼續“一字”漲停。
至此，愛麗家居收穫10個漲停地板。這10個交易日，股價累計上漲近160%。此輪大漲之前，即7月20日收盤後，愛麗家居的總市值為23.38億元。截至8月6日收盤，其總市值已衝上60.06億元。10個交易日，愛麗家居市值增加了36.68億元——漲出1.6個愛麗家居。
在此之前，愛麗家居未曾有過如此大的波動，股東戶數1.2萬戶地板。而且，其在7月14日剛釋出了上半年業績預虧的公告。愛麗家居咋突然就變成了熱門股？
這一切源於一個併購公告地板。
7月20日晚，愛麗家居釋出公告稱，董事會審議透過了《關於簽署股權收購意向協議暨關聯交易的議案》：擬籌劃以現金方式收購不低於武漢歐康諾電子科技股份有限公司（以下簡稱“歐康諾”）股權總數77.08%的股權地板。
愛麗家居主營PVC彈性地板，主要為境外客戶提供ODM產品，境外市場營收佔比超95%地板。歐康諾的主營業務為儲存測試裝置的研發、生產、銷售，以及依託於自主裝置的測試服務。可見，二者的業務不具備相關性及協同性。
雖然愛麗家居身處夕陽行業，業績波動大，且面臨虧損，但歐康諾所處的行業是近幾年的高景氣賽道，可謂市場中的當紅炸子雞地板。二者這一碰撞，點燃了資本市場的熱情。
對愛麗家居而言，這屬於跨界併購地板。“本次簽署意向協議事項有利於公司培育新的業績增長點，利用公司管理及平臺優勢支撐新業務的快速增長，增強公司的整體競爭力和盈利能力。”愛麗家居稱。
2025年，愛麗家居實現營業收入11.27億元，同比減少13.93%；實現歸母淨利潤0.17億元，同比大降87.55%地板。2026年上半年，愛麗家居預計歸母淨利潤為-4050萬至-3450萬元；扣非歸母淨利潤為-4080萬至-3480萬元。
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對愛麗家居來說，主營業務業績已由下滑轉為虧損，歐康諾成為救命稻草地板。
同期，歐康諾的業績在大增地板。2025年、2026年上半年，歐康諾分別實現營業收入7067.82萬元、7987.98萬元，分別實現淨利潤610.68萬元、3719.67萬元。
02、一場“雙向利益繫結”的交易
愛麗家居於2020年3月上市，控股股東張家港博華企業管理有限公司（以下簡稱“博華企管”），最終控制方是一個江蘇張家港的家族——宋錦程、宋正興、侯福妹地板。這三人之間的關係是，宋正興、侯福妹系夫妻關係，二人為宋錦程之父母。
歐康諾的控股股東、實際控制人為趙銘，其直接持有歐康諾62.1366%的股權；趙銘的配偶童樹娟持有歐康諾9.5716%的股權地板。同時，二人透過明德中和、安徽中和持有歐康諾股權。
根據公告，此次交易是“資產收購+股權繫結”的形式地板。也就是說，愛麗家居收購歐康諾的控制權，同時，愛麗家居的控股股東，轉讓部分愛麗家居股權給歐康諾的實控人。
具體來說，上市公司愛麗家居擬籌劃以現金收購不低於歐康諾77.08%的股權地板。歐康諾100%股權作價不高於6.5億元。也就是說，77.08%的股權大概需要5.01億元。收購完成後，歐康諾將成為愛麗家居的控股子公司。
同時，愛麗家居控股股東博華企管，擬將其持有的20%愛麗家居股份，以不到4.54億元，轉讓給歐康諾實控人趙銘及其一致行動人杭州百年勤書自有資金投資合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“百年勤書”）地板。
交易完成後，愛麗家居的實際控制人不會發生變化，仍為宋錦程、宋正興、侯福妹家族；趙銘及其一致行動人百年勤書，將成為愛麗家居的第二大股東地板。
從戰略上來看，愛麗家居如果完成對歐康諾的收購，將切入半導體測試裝置賽道，跨界找到業績增長點，而且，在控制權不發生變化的情況下，歐康諾並表後將根本性改善上市公司的盈利能力地板。趙銘及其一致行動人則搖身一變，成了上市公司的大股東。
本次交易還伴有業績承諾地板。歐康諾實控人趙銘及其一致行動人承諾，2026～2029年，歐康諾實現扣非後淨利潤分別不低於5000萬元、5000萬元、6000萬元、7000萬元，累計不低於23000萬元，並約定了業績補償及減值補償安排。
本次權益變動還需經交易所合規性審查並完成股份過戶，能否最終落地尚不確定地板。
8月6日晚，愛麗家居繼續釋出公告提示交易風險，標的公司歐康諾所屬儲存測試裝置行業具有強週期性，經營狀況與下游資本開支高度相關；所處賽道市場空間與工程化壁壘相對較小，未來市場競爭趨於激烈，且其規模偏小，持續盈利能力存在不確定性地板。
8月7日開盤後，愛麗家居應聲下跌地板。截至收盤，每股報收24.82元，微漲0.12%，總市值為60.13億元。
（文 | 張向陽地板，圖片來源 | 視覺中國，本內容轉載自財經天下WEEKLY）
